“一葉落知天下秋”，任何一次金融危機都有先兆；“冰凍三尺，非一日之寒”，一場大危機不可能突然在健康的肌體內爆發，其先決條件必定是逐漸積累下來的。
有錢人家的司機開著汽車，豎著耳朵在收聽“伯利恒鋼鐵”轉手的新聞。他自己用20%的保證金買了50股“伯利恒鋼鐵”。經紀人辦公室擦窗的清潔工停下了手中的活兒，兩眼盯著自動報價機，他想用自己辛苦積攢的那點積蓄買幾股“西蒙斯”。埃德溫·勒菲弗（一個能說會道的股市評論員。那時候，他完全可以自稱具有豐富的切身體驗）正在講述一個經紀人的貼身男仆在股市裏賺了20多萬美元，一名護士用她的病人為表示感激而給她的小費賺了3萬美元，以及懷俄明州一個離最近的鐵路有30英裏的牧場主每天買賣數千股股票的故事。
——弗雷德裏克·劉易斯·艾倫，《浮華時代》
研究美國20世紀前半期的知名曆史學家弗雷德裏克·劉易斯·艾倫曾用這樣一段優美的文字來形容1929年美國那個炙熱夏天的股市：美國已經進入全民炒股時代。
美國全社會的價值觀已經被瘋狂上漲的股市占據，人們將心思完全專注於如何賺錢。麵對不斷上漲的股指，由諸多保守經濟學教授組成的哈佛經濟學會改變了之前看空的觀點，預測經濟將會持續向好。不過，沒過多久股市便發生了翻天覆地的變化，而這個學會仍堅持不可能發生嚴重蕭條的觀點，直到1929年11月，它還在肯定地宣布像1920年至1921年那樣的嚴重蕭條不在概率區間內，學會也不會被清算。哈佛經濟學會由“死空”變為“死多”，並在下跌中不斷強調自己看多的觀點，直到自己被“清算”。
浸**金融市場多年，深知一個道理：市場永遠是對的！隻有順應市場，才能在這個市場賺到錢。然後，這是很多投資者投資失敗的原因之一：過於沉迷於市場，悲喜過度，樂觀時喜歡聽虛幻的神話，對任何反對的聲音充耳不聞。哪怕眼前隻有皇帝的新裝，也寧願自己被貪婪迷住眼睛；哪怕隻有點滴虛幻，投資者的市場認知也會不斷被強化，壓死駱駝的最後一根稻草來臨之前，每一天都是好日子。