孔德之容，唯道是從。道之為物，唯恍唯忽。忽兮恍兮，其中有象，恍兮忽兮，其中有物。窈兮冥兮，其中有精，其精甚真，其中有信。自古及今，其名不去，以閱眾甫。吾何以知眾甫之然哉？以此。
“孔德之容，唯道是從”，這一句是本章的核心。
孔，大也。德，得也。孔德，指體現道的性能的大德之人。為什麽說這一句是本章的核心呢？因為本章所講的就是道是什麽，為什麽道是大德之人的行為標準。下麵的文字就是對道的描述。
道是什麽樣的呢？老子告訴人們：道的狀態是恍恍惚惚的。（道不是某一確定的具體存在，是本體存在，也是氣一樣的物質一般。）盡管道是恍恍惚惚的，但恍惚之中有物、有形象，是真實可信的。老子對道的形狀的描述，讓人們認識到道是物，是物質存在，不是什麽絕對精神，更不是神或上帝。道是恍惚而真實的，大德之人應當仿效道，即形象方麵的恍惚與內在本質的真實。用老子的話說，即“和光同塵”、“混兮其若濁”、“微妙玄通”、“敦兮其若樸”。
這一章，老子從論述道與德的關係入手，再次描述了道，提出了十分精彩的道論。
首先，老子肯定道是物，不是精神。但是道又不是具體的物質實體，它是一切物的共同本質。它沒有具體形態，它的存在形態隻能是恍恍惚惚的。在恍恍惚惚中有象（無物之象、大象），有物（無物之狀）。作為天地萬物形成前的道，它是無限的無形的混沌，其中有真實可信的精氣。
如果不存偏見，應當承認這一段對道的物質性的論述是深刻的，代表了兩千五百多年前中外哲學的最高水平，是當時最科學的物質觀。老子還解決了宇宙本原本體道與具體物的本質之間的關係。他指出，萬物由道而來，道存在於萬物之中。具體物的本質屬性就是“德”，因為它“得”之於道。所以老子說“孔德之容，唯道是從”。德從於道，但道又賴德而顯現。