胡佛之後，主角變成了富蘭克林·德拉諾·羅斯福（Franklin D.Roosevelt，1882—1945），即小羅斯福總統。羅斯福是美國曆史上在任時間最長的總統，曆經1929年大危機和第二次世界大戰。
1933年，羅斯福從胡佛手中接過了挽救美國的接力棒，此時，危機已經達到了巔峰。GDP退回到了15年前的水平，道瓊斯指數則始終在30多點徘徊，全國銀行業都處在風雨飄搖之中。受命於危難之際，羅斯福說出了那句震古爍今的名言：唯一值得恐懼的就是恐懼本身！
貨幣兌換商已從文明廟宇的高處落荒而逃。我們要以千古不變的真理來重建這座廟宇。衡量這重建的尺度是我們體現比金錢利益更高尚的社會價值的程度。幸福並不在於單純地占有金錢；幸福還在於取得成就後的喜悅，在於創造努力時的**。務必不能再忘記勞動帶來的喜悅和激勵，而去瘋狂地追逐那轉瞬即逝的利潤。
——羅斯福
如何才能救贖一個瘡痍滿目的經濟體？
流行的觀點認為，羅斯福之所以能夠拯救陷入深淵中的美國，是因為他摒棄了胡佛放任自由的政策，采用強政府幹預政策，擴大財政支出，刺激和拉動經濟。
其實這個觀點非常錯誤。
盡管胡佛犯了很多錯誤，但事實已經證明，單純依靠財政刺激對拉動經濟的作用幾乎可以忽略不計。羅斯福並沒有大規模擴大財政支出。有數據統計，羅斯福用於公共工程的政府總支出在1931年到1938年每年平均比1930年少5億美元左右。
中國有個詞叫拋磚引玉，意思是拋出自己不成熟的想法，引出別人更好的觀點。財政的作用就和這個詞有些類似。2020年新型冠狀病毒席卷全球，美聯儲豪擲數萬億美元的刺激計劃，盡管如此，對於美國如此龐大的經濟體量，作用也是有限的。與其說是直接刺激經濟，不如說是給市場以信號和信心，帶動更大體量的市場投資。