“1929年10月股票市場的暴跌，隻不過是經濟衰退的一個開端，這次衰退毫不受阻地一直持續到1933年春季。”正如哈羅德·福克納在他的著作《美國經濟史》中所說的那樣，當股票市場的恐慌情緒達到極端時，這種恐慌將不可避免地衝擊經濟的各個領域，其中銀行會最先受到衝擊。
銀行倒閉幾乎是股災必不可少的現象之一，在1929年美國股市大崩潰之後，美國的銀行業也陷入危機。
股災是如何傳導到銀行係統的？原因有很多，在不同環境中每種因素所占的比重大小不盡相同。本書不是學術研究，下麵列舉幾種邏輯，就算拋磚引玉吧。
在大崩潰之前，美國商業銀行的業務結構已經悄然發生了變化。
首先是貸款比重的變化。1914年，美國商業銀行的信貸總額中商業貸款占比為53%，約三分之一為證券貸款。1916年之後，商業銀行可以向農場的土地及地上建築發放5年以上的貸款；1927年以後，《麥克法登法案》允許而且鼓勵商業銀行向證券領域發放貸款，允許分期付款金融公司發放消費貸。到了1929年，商業貸款的比重已經下降到了45%，證券貸款的比重上升到了38%。
從本質上看，銀行是經營管理風險的金融機構，經營風險是其盈利的根本手段。銀行吸收了儲戶的存款，再將其發放給有資金需求的企業和個人，通過承擔貸款人的信用風險，獲得存款與貸款的差價。因此，銀行貸款質量的好壞直接影響銀行經營管理風險的水平和盈利能力，甚至關乎銀行的發展和生存。
商業貸款主要用於企業的生產經營，對企業的資產、經營有一定要求，因此商業貸款屬於相對優質的貸款。與商業貸款相比，證券貸款主要是指以證券為抵押品發放的短期貸款，不確定性程度更高，風險更大。舉個簡單的例子，1萬元的證券抵押5000元，證券價格一旦價格下跌50%，銀行將麵臨本金虧損的風險。事實上，不用價格下跌到50%，銀行就將麵臨虧損的風險。