博傻規則也叫最大的笨蛋規則，指的是投機行為的關鍵是判斷“有沒有比自己更大的笨蛋”，隻要自己不是最大的笨蛋，那麽自己就一定是贏家，隻是贏多贏少的問題。如果再沒有一個願意出更高價格的更大笨蛋來做你的“下家”，那麽你就成了最大的笨蛋。可以這樣說，任何一個投機者信奉的無非是“最大的笨蛋”規則。
這個規則是凱恩斯提出來的。凱恩斯為了日後能自由而專注地從事學術研究免受金錢的困擾，在1908到1914年間，他像“一架按小時出售經濟學的機器”一樣，什麽課都講：經濟學原理、貨幣理論、證券投資，等等。然而，僅靠賺課時費是積攢不了幾個錢的。於是，凱恩斯在1919年8月借了幾千英鎊做遠期外匯投機去了。僅4個月時間，他就淨賺一萬多英鎊，在當時相當於他講課10年的收入。就在他飄飄然之際，3個月之後，凱恩斯把賺到的利和借來的本金虧了個精光。賭徒往往有這樣的心理：要從賭桌上把輸掉的贏回來。7個月之後，凱恩斯又涉足棉花期貨交易，狂賭一通並大獲成功。受此刺激，他把期貨品種做了個遍。還嫌不過癮，就去炒股票。在十幾年的時間裏，他已賺得盆盈缽滿。到1937年他因病金盆洗手的時候，已經積攢起一生享用不完的巨額財富。凱恩斯總結自己的這段經曆，提出了最大的笨蛋規則。
凱恩斯提出：從100張照片中選擇你認為最漂亮的臉蛋，選中有獎。當然最終是由最高票數來決定哪張臉蛋最漂亮。你應該怎樣投票呢？正確的做法不是選自己真的認為漂亮的那張臉蛋，而是猜多數人會選誰就投她一票，哪怕她很醜。這就是說，投機行為應建立在對大眾心理的猜測之上。期貨和證券在某種程度上是一種投機行為或賭博行為。比如說，你不知道某個股票的真實價值，但為什麽你花20元去買走1股呢？因為你預期有人會花更高的價錢從你那兒把它買走。這就是凱恩斯所謂的“最大笨蛋”理論。