討論中國目前的宏觀經濟格局以及未來一段時間的經濟走勢，就不能不從2007年討論起。因為這一輪經濟周期應該從2007年算起，為什麽這樣講呢？因為2007年我們的經濟發展遇到了一個問題，就是國內價格體係全麵上漲。
大家知道，通常經濟學家分析一個國家的宏觀經濟的時候，有一個很重要的指標，這就是價格。2007年國內價格的全麵上漲，引起了我們各個方麵的極大關注。經濟學上通常把價格分解為三種價格，我們講到價格問題的時候，通常指的是這三種價格的統一。
第一種價格就是消費品價格，比如食品的價格，服裝的價格，家電的價格，等等。消費品價格指數在國際上被簡稱為CIP，通貨膨脹這個問題是和消費品價格連在一起的，當消費品價格漲得過快時，就會出現通貨膨脹的問題。
第二種價格叫投資品價格，像鋼材的價格，水泥的價格，鋁合金的價格，等等，有時也叫生產資料價格，統一稱它為投資品價格，國際上稱之為PPI。如果投資品價格漲得過快，就會引發經濟過熱的問題，經濟過熱這個範疇，是和投資品價格連在一起的，如果投資品價格漲得過快，我們就會擔心是否會出現經濟過熱。
第三種價格就是資產價格。資產價格主要指兩種價格：一種是股票的價格，另一種是房產的價格。大家注意到，我國的CPI指數構成裏沒有包括房價，因為房產雖然是最基本的消費品，但房子可以保值增值，所以，國際上都把房產的價格統計在資產價格裏，當資產價格漲得過快的時候，就會引發經濟泡沫，所以經濟泡沫的範疇是和資產價格連在一起的。
上述價格體係中的三種價格構成如果都上漲過快，就會帶來各種問題。2007年以來國內相關產品價格基本上都全麵上漲。首先，資產價格普遍漲得過快。2007年的三四月份，資產價格快速上漲，所以，當時我們很擔心會不會出現經濟泡沫的問題。等到了五六月份的時候，投資品價格也跟著漲上來，甚至有的投資品價格漲了80%。到了六七月份，我們擔心會不會出現經濟過熱。再往後，2007年8月份的時候，專家判斷，消費品價格不會上漲，但沒有想到，到了第四季度，消費品價格也漲了上來。