（一）政策有效性
理論上講，“政策有效性”的概念包括兩層含義：第一層含義是指政策能否係統地影響政策對象的真實產出等變量，如果政策能係統地影響政策對象的真實產出，則表明政策有效；反之，則政策無效。第二層含義是指在承認政策有效的基礎上，討論政策效果的大小。顯然第二層含義是以第一種含義的肯定回答為前提的，盡管通過後者可以驗證前者的正確性。
（二）高等教育投資政策有效性
高等教育投資政策有效性也應該包含“是否”和“大小”兩層含義：第一層含義是指高等教育投資政策能否係統地影響高等教育投資的結果，如果投資政策能係統地影響投資的規模、結構、效益，則表明政策有效；反之，則政策無效。實際上我們對高等教育投資政策有效性問題的研究主要集中在第二層含義上，即主要討論高等教育投資政策效果的大小，以及積極的投資政策為何達不到預期效果，或者說效果並不大。在嚴格意義上說，這些研究是以承認高等教育投資政策對投資結果具有顯著影響為前提的。因為一般情況下政策不可能完全有效，也不可能完全無效，僅僅討論高等教育投資政策是否有效並沒有實質意義。
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