首頁 證券投資理論與實務

三、股票的價格

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廣義的股票價格有票麵價格、發行價格、賬麵價格、清算價格、內在價格和市場價格的統稱;狹義的股票價格主要是指股票的市場價格。

(一)股票的票麵價格

股票的票麵價格又稱麵值,是股份公司在發行股票時所標明的每股股票的票麵金額。它表明每股股票對公司總資本所占的比例以及該股票持有者在股利分配時所占有的份額。

(二)股票的發行價格

股票的發行價格是指股份公司在發行股票時的出售價格。根據不同公司和發行市場的不同情況,股票的發行價格也各不相同,主要有麵額發行、設定價格發行、折價發行和溢價發行四種情況。

股票的麵額發行是按照股票票麵上注明的每股金額發行的。采用麵額發行,通常要委托證券承銷商銷售。設定價格發行主要是對無麵值股票而言,發行時不標明股票的麵值,而是根據公司章程或董事會決議規定發行價格,對外發行。折價發行是按照股票麵額打一定折扣作為股票發行的價格。溢價發行是按照超過股票麵額一定數量的價格對外發行。

股票雖然有多種發行價格,但在一般情況下,同一種股票隻能有一種發行價格。股票發行過程中究竟采用哪一種價格,主要取決於股票的票麵形式、《公司法》的有關規定、公司狀況及其他有關因素。

(三)股票的賬麵價格

股票的賬麵價格也稱為股票的淨值,是證券分析家和其他專業人員所使用的一個概念。它的含義是指股東持有的每一股份在理論上所代表的公司財產價值,等於公司總資產和全部負債之差與總股數的比值。股票的賬麵價格與市場價格並不一致,一般成長股票的市場價格往往高於其賬麵價格,而一些非成長股票的市場價格往往低於其賬麵價格。當然,收益率主要取決於公司資產淨值總額的股票,其賬麵價格和市場價格變動就具有一致性。