1907年，《新民叢報》已失去了許多讀者，改良派的報紙沒了市場，梁啟超隻好停辦該報。梁在停辦前發表了對革命派極其不利的攻擊：
數年以來，革命論盛行於國中，今則得法理論、政治論以為之羽翼，其旗幟益鮮明，其壁壘益森嚴，其勢力益旁（磅）礴而鬱積，下至販夫走卒，莫不口談革命而身行破壞……君主立憲政體在於吾國，似為一穢惡之名詞。數年以前，民間無敢倡言之者，近則政府宣布預備立憲，民間公然鼓吹立憲。然革命黨指政府為集權，詈立憲為賣國，而人士之懷疑不決者，不敢黨與立憲，遂致革命黨者，公然為事實上之進行。立憲黨者，不過為名義上之鼓吹，氣為所懾而口為所鉗。
梁啟超看到慈禧誌在立憲，他和康有為都不禁翹首企盼，認為配合國內立憲運動的時候到來了。為響應清廷宣布籌備立憲的諭旨，梁積極與康有為配合。
1906年10月24日，康有為將保皇會改名“國民憲政會”，他在《布告百七十餘埠會眾丁未新年元旦舉大典告保皇會改為國民憲政會文》中聲稱：
“仆審內外，度時勢，以中國隻可君主立憲，不能行共和革命。若行革命，則內訌紛爭，而促外之瓜分矣。”文中著力宣揚自己首倡變法，全力保皇的奇功異勳，指出“政府主張立憲維新，光緒皇帝與慈禧太後的怨恨已經釋然，故今後無須再行保皇，而應轉向推動立憲”。
康有為信心十足，“並異想天開地準備回國”，希望“與清政府合作推行憲政，分得部分權力”。因此，他通知國外保皇會全體會員，欲在光緒三十三年（1907）元旦，舉行隆重慶典，祝賀保皇會大功告成，國民憲政會正式成立。
康的此舉，遭到梁啟超的反對。他在日本接到康的通知後，認為：康有為企圖把憲政的果實一口囫圇吞下的這種貪婪，必將引起國內立憲派的惡感。