一般股民總是沉迷於報價的變化。我認為，導致他們失敗的原因除了其他方麵的錯誤之外，還包括過於狹窄的視野。他們不知變通往往會付出很高的代價。畢竟無論股市的主要規則多麽嚴格，股票投機的遊戲並不局限於數學和固定的法則。我在解讀紙帶時也發現，一切不隻是算術那麽簡單。我將這種額外的因素稱為股票的行為，它可以幫助你判斷一隻股票的走向是否符合你過去觀察到的規律。如果一隻股票的行為不對勁，那麽你應當離它遠一點兒；因為如果你不清楚問題究竟出在哪裏，便無法分辨股票的走向。沒有診斷就沒有預測，沒有預測就沒有收益。
關注某隻股票的行為並研究它過去的表現，這些話已經是老生常談了。我第一次來到紐約時，曾在一家交易所裏聽見一個法國人吹噓他的圖表。一開始我以為他是這個交易所出於好心而收留的“吉祥物”，後來才知道他是個能言善辯的說客。他說過，唯一不會說謊也不可能說謊的隻有數字。他可以利用圖表上的曲線來預測市場的走向，還能通過分析數據來理解為什麽基恩對艾奇遜-托皮卡-聖菲鐵路公司股票價格的操縱是正確的選擇，以及後來他在操作南太平洋鐵路公司股票時為什麽犯下錯誤。偶爾會有一兩個職業作手嚐試這個法國人的交易體係，但他們後來都會回歸自己過去的交易風格。他們認為，隨心所欲的交易體係代價更低。那個法國人說基恩也承認圖表是百分之百正確無誤的，但這種方式在實際操作中跟不上活躍市場的節奏。
後來，一個交易廳掛起了一張圖表，上麵顯示著股票價格的日常波動。交易者隻需看一眼便能了解每一隻股票在幾個月以來的變化。隻要記住一些規則，客戶可以通過比較個股曲線和大盤曲線來分辨小道消息聲稱即將上漲的股票是否真的會上漲。他們將圖表視為對情報的補充。如今，許多經紀行裏都掛著交易圖表。這些圖表由統計局的專家製作，不僅涵蓋股票數據，還包括商品期貨的相關數據。