我必須記住的事情還有一件，那就是市場不會因為一個重大的利好消息而升到頂峰，也不會因為一次突然的逆轉而跌至穀底。牛市可能在大盤開始下跌之前便早已結束了，這種情況時常發生。如果我發現那些引領市場的龍頭股一個接一個地從最高點下跌幾個點，並且這種情況幾個月以來第一次發生，這就是我等待已久的危險信號。顯然，這些股票的漲勢已經結束了，我必須改變交易策略。
這個道理很簡單。在牛市裏，價格趨勢當然一定會上行。因此，隻要有一隻股票的走向與一般趨勢相反，我們便有理由假定這隻股票出了什麽問題。一名有經驗的交易者憑借這些信息足以判斷出情況有變。他不能指望紙帶像個講師一樣主動告訴他一切。他的工作是聽見紙帶發出的“離場”信號，而不是等待它提交一份正式申請。
我已經說過，我注意到一些引領牛市行情的龍頭股不再保持上漲。它們的股價在下跌六七個點之後便保持不動。與此同時，市場上的其他股票在新的“領頭羊”的帶領下繼續上漲。由於這些公司本身並沒有出問題，我們必須從其他角度尋找答案。那些股票已經連續幾個月跟隨牛市行情一起上漲。當它們的漲勢停止時，盡管整體市場依然趨向於牛市，但對這幾隻股票來說，牛市已經結束了；對其他股票來說，上漲的趨勢仍未停止。
沒有必要因此而踟躕不前，因為實際情況其實並不複雜。我之所以沒有在那時轉手做空，是因為紙帶並沒有向我傳達做空的信號。雖然牛市已經接近尾聲，但它還沒有徹底結束。在等待熊市降臨的這段時間裏，我仍可以從牛市獲取利潤。既然如此，我便隻做空那幾隻停止上漲的股票，由於其他股票還在上漲，我既持有多頭頭寸又持有空頭頭寸。