認識到自己的錯誤並不比研究自身成功的經驗更能令我們獲益，但每個人都有趨利避害的本能傾向。如果一些錯誤伴隨著痛苦，你便不會希望再犯同樣的錯誤。當然，你在股市裏犯下的所有錯誤都會刺激你的兩個痛處，一是錢包，二是自尊。我告訴你們一件有趣的事情吧。有時候，股票投機者明知道自己錯了，卻仍不悔改。他明知故犯之後，會自問為什麽要犯這種錯誤。在痛苦的懲罰過去很久以後，他才會冷靜地進行自我反省，回顧自己犯下這些錯誤的經過，以及這些錯誤發生在交易的哪個具體階段，但他仍不清楚自己為什麽會犯錯。這時，他隻好罵自己幾句，然後便不再理會這件事了。
當然，如果一個人既聰明又幸運，他便不會再犯同樣的錯誤，但仍會犯與之相似的無數種錯誤。錯誤的家族如此龐大，當你想在逆境中翻身時，總有一個陷阱在等著你。
為了向你們講述我第一次犯付出上百萬美元代價的錯誤，我必須從第一次成為百萬富翁時講起，那是1907年10月股災發生不久後的事情。對於我來說，擁有100萬美元隻是意味著交易的儲備金更多了。金錢不會給交易者帶來更大的安慰，因為無論是貧窮還是富有，他都會犯錯，而犯錯絕不是一件舒服的事情。當一個百萬富翁做出正確的判斷時，金錢不過是在為他提供服務。金錢的損失是我最不擔心的事情。我從不為已經發生的損失而飽受煎熬，第二天便會將它忘得一幹二淨。給錢包和自身造成傷害的不是金錢的損失，而是錯誤的判斷。不知你們是否還記得迪克森·G.沃茨（Dickson G. Watts）講過的那個故事，一個人非常緊張，他的朋友問他怎麽了。
“我睡不著。”緊張的人回答。
“為什麽呢？”朋友問。
“我持有的棉花期貨太多了，一想到它們我就睡不著。我受不了了。我該怎麽辦呢？”