所謂市場裏的“聰明錢”，指的是北上資金。那什麽是北上資金呢？國外資金不允許在A股市場直接參與，但可以通過香港股票市場中轉，即通過滬港通和深港通進入A股市場。而根據地理位置，滬深兩市在“北”，香港在“南”，因此，從香港股票市場流入A股市場的資金被稱為北上資金；反之，從A股市場流入香港股票市場的資金，則被稱為南下資金。
滬港通和深港通操作起來相對比較麻煩，而且有很高的門檻，需要證券賬戶及資金賬戶資產合計不低於人民幣50萬元。所以，通常隻有機構或有一定實力的投資者才具備這樣的條件。因此，北上資金，被認為是市場上的“聰明錢”。
既然它聰明，普通投資者就可以關注它，根據它帶來的信號來預判市場。一般來說，北上資金具備以下幾個特點。
1．預見性
北上資金對A股的走勢有明顯的預見性，有多次成功抄底的經驗。它進入A股會提振市場信心，當然退出也會打擊市場信心。
2022年5月，A股北上資金淨買入是170億元，一個月後，淨買入已經上升到730億元。資金量的猛增給整個市場帶來極大的信心，在它的帶動下，市場情緒從7月份開始，便進入到一個比較亢奮的狀態。
某國際證券公司總裁助理兼首席經濟學家說：“盡管北上資金在整個A股市場中的占比還比較小，但它對A股股價走勢有明顯領先性，並且在2016—2019年中取得了顯著的超額收益。”
2016—2019年期間，北上資金存量的季度變化率對滬深300指數季度變化率就表現出非常明顯的領先性。
雖然，2018年5月，滬港通和深港通額度擴大4倍，引發北上資金的大幅流入，滬深300指數並沒有隨之上漲，但是，如果將額度擴大那段時間排除掉，北上資金對A股股指的預見性幾乎100%準確。