換手率，是指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一，其計算公式為：
換手率=成交量／流通股本×100%
比如，某隻股票在一個月內成交了3000萬股，其流通股為1億股，則該股票在這個月的換手率便為：3000萬股／1億股×100%=30%。
換手率可以衡量一隻股票的活躍度，股票當天的換手率高，說明有大量資金在這隻股票裏麵操作，通常資金量越大，股票活躍度越高。從專業投資者角度劃分，換手率有5個等級。
第一級，換手率小於2%。這種情況，稱為小換手，代表這隻股票沒有很多人關注，不夠活躍。
在注冊製市場，尤其要注意這種情況，如在歐美等國家的證券市場，換手率低代表這隻股票不受投資者歡迎。如果換手率在2%以下則為階段整理期，後市大概率會繼續區間震**。
第二級，換手率在2%～5%。這種情況，稱為活躍換手。換手率在這個區間的個股，可以認為它已經完成了自身的階段整理，後市大概率會走單邊行情，單邊上漲或單邊下跌。
第三級，換手率在6%～10%。這種情況，稱為高換手。個股行情大概率要加速進行，本來要6個月完成的走勢，可能4個月就可以完成。
第四級，換手率在11%～25%。這種情況（稱為超級活躍），意味著當前這隻股票裏有很多短線操作的投資者。一般來說，這種超級活躍的股票一旦消耗完自身所有的功力和蓄能，很可能就要崩潰，大家一定要加以防範。
第五級，換手率大於25%。這種情況，稱為死亡換手。如此高的換手率，基本可以認為這隻股票馬上就要崩盤。此時，很多獲利者都將賣出離場，而這時候的新入場者，被專業機構叫作“最後一棒”，俗稱“韭菜”。
換手率是判斷一隻股票是否為市場熱點和交易是否活躍的最重要的指標之一，通過換手率我們可以大概判斷一隻股票的風險程度。很多基金經理都對換手率指標青睞有加，所以投資者購買股票時也要予以加倍關注。