在投資的過程中，無論是所謂的內部消息，還是市場的共同認知，都有可能是假的。想要理解這個說法，我們首先需要說明“有效市場假說”和“博傻理論”這兩個概念。
1．有效市場假說
有效市場假說（Efficient Markets Hypothesis，EMH）是由美國著名經濟學家尤金·法瑪（Eugene Fama）於1970年提出並深化的。有效市場假說認為：“在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場，一切有價值的信息已經及時、準確、充分地反映在股價走勢當中，其中包括企業當前和未來的價值，除非存在市場操縱，否則投資者不可能通過分析以往價格獲得高於市場平均水平的超額利潤。”
在現實當中，很多人會被所謂的內部消息打動，然後做出相應的投資選擇。但其實隻要認真思考一下就會發現，作為一個普通人，你自己或者你身邊的人，如何能夠得到企業的內部消息呢？這其實就是有效市場假說想要說明的，所謂的內幕消息，大多數時候可能都是假的。所以提醒大家，千萬不要把一個新聞、一則消息作為買賣股票的依據，你以為自己進行了深入的研究，但實際賺錢的概率和黑猩猩扔飛鏢命中的概率相差無幾。
比如，很多人抄底中概互聯，不是因為看好中概股，而是因為看到了查理·芒格（Charlie Munger，美國投資家，沃倫·巴菲特的黃金搭檔，伯克希爾·哈撒韋公司的副主席）抄底的新聞而跟風。這些跟投的人，其實都是認為芒格抄底、段永平抄底代表中概互聯已經到了應該抄底的階段，但實際上這並不是最佳的時機。
在之前的內容中，我們也曾經分析過，在政策沒有發生方向性轉變，滴滴退市事件尚未靴子落地之前，中概股大概率還是會繼續保持下跌的態勢。中概互聯其實也是同樣的道理，我們合理推測，橫盤一段時間後很多人會支撐不住，因為散戶和投資大佬的資金體量差異太大，抄底的邏輯也截然不同。