按長沙即李東陽，袁州即嚴嵩。據此可知這圖的收藏經過是：
（一）李東陽家藏。
（二）流傳吳中。
（三）歸嚴氏。
（四）籍沒入禦府。
一百年中流離南北，換了四個主人，可惜不知道在吳中的收藏家是誰。推測當分宜籍沒時，官中必有簿錄，因此翻出《勝朝遺事》所收的文嘉《鈐山堂書畫記》，果然有詳細的記載，在《名畫部》宋有：張擇端《清明上河圖》。
圖藏宜興徐文靖（徐溥）家，後歸西涯李氏（東陽），李歸陳湖陸氏，陸氏子負官緡，質於昆山顧氏，有人以一千二百金得之。然所畫皆舟車城郭橋梁市廛之景，亦宋之尋常畫耳，無高古氣也。
按田藝蘅《留青日劄》嚴嵩條記嘉靖四十四年（1565）八月抄沒清單有：
石刻法帖三百五十八冊軸，古今名畫刻絲納紗紙金繡手卷冊共三千二百零一軸。內有……宋張擇端《清明上河圖》……乃蘇州陸氏物，以千二百金購之，才得其贗本，卒破數十家。其禍皆成於王彪、湯九、張四輩，可謂尤物害民。
這一條記載極其重要，它所告訴我們的是：
（一）《清明上河圖》乃蘇州陸氏物。
（二）其人以千二百金問購，才得贗本，卒破數十家。
（三）諸家記載中之湯裱褙或湯生行九，其同惡為嚴氏鷹犬者有王彪、張四諸人。
考陳湖距吳縣三十裏，屬蘇州。田氏所記的蘇州陸氏當即為文氏所記之陳湖陸氏無疑。第二點所指明的也和文氏所記吻合。由蘇州陸氏的淵源，據《鈐山堂書畫記》：“陸氏子負官緡，質於昆山顧氏。”兩書所說相同，當屬可信。所謂昆山顧氏，考《昆新兩縣合誌》卷二〇《顧夢圭傳》：
顧懋宏字靖甫，初名壽，一字茂儉，潛孫，夢圭子。十三補諸生，才高氣豪，以口過被禍下獄，事白而家壁立。依從父夢羽蘄州官舍，用蘄籍再為諸生。尋東還，遊太學，舉萬曆戊子鄉薦。授休寧教諭，遷南國子學錄，終莒州知州。自劾免。築室東郊外，植梅數十株吟嘯以老。