枝葉之枯 , 必在根本。
從金融理論根基來說，房地產增值的根本原因在於通貨膨脹。通貨膨脹並不是一個貶義詞（真正對經濟產生損害的是通貨緊縮），即使最保守的芝加哥學派也讚成溫和的通貨膨脹——通貨膨脹率應該與自然經濟增長率一致 【 自然經濟增長率也稱為潛在經濟增長率，一個國家或地區各種資源得到最優和充分配置情況下，所能達到的最大經濟增長率。一般來說，芝加哥學派不讚市場調節資源，反對凱恩斯主義政策，主張貨幣當局給定明確的通脹率，並嚴格遵守之。】。
在這一點上，芝加哥學派太理想化了，甚至走向了極端，打著市場的旗幟反市場——市場資源配置最優的通脹率豈能由人類給出？所以，通脹率飄忽不定，但總體上超過自然增長率也就成了常態。
曾經有人計算過，2013年的13.43美元才相當於1929年的1美元，80多年貨幣的購買力貶值90%以上。與此同時，美國的房價年化增長率超過通貨膨脹率。
這一進一退意味著，如果一個人持有1萬美元，幾十年後貨幣縮水隻剩下不到1000美元；如果當初將1萬美元買房，則財富至少增值到12.33萬美元。將持幣與買房的情況進行對比，則持幣者較持房者財富至少相差123.3倍。美國是西方最發達的國家，這個道理其實可以推廣到全球通用。
持幣 or 買房？已經不言自明。
無論對一個人、一個家庭還是一個國家，貨幣都不是真正的財富，貨幣必須轉換為財富，最終積累下來。
在全球各地，房地產都是一種最常見的財富積累，相信這個道理大家都明白。大家沒有注意的是，隻有消費能力才真正代表一個國家的福利水平。消費能力提高是需要基礎的，財富積累是財富創造的前提條件，手裏有了錢，才可以大膽去消費，去創造更多的財富。近年來中國人為什麽敢於走出國門，到世界各地買買買？就是因為享受到了房地產上漲帶來的財富效應。