對於一個真正的王者，在走向世界第一的寶座時，既要打敗國外的競爭對手，對內也從來不允許大而不倒的現象存在。
南北戰爭之後，美國經濟出現了跨越式增長。一直到大崩潰之前，美國經濟基本呈現整體向好的趨勢。
大河漲水小河滿，在國家經濟高速發展時，個體就會搭上這輛經濟騰飛的列車，享受“國富民強”的待遇，有人先富，有人後享受，前者的代表人物就是皮爾龐特·摩根。
沐浴著時代的春風，1892年，摩根主導並購湯姆森—休斯頓電氣公司和愛迪生電燈公司；1895年，以德雷克塞爾·摩根公司為班底主導成立J.P.摩根；1901年，組建美國鋼鐵公司，僅此一家公司的資本就占全美國製造業資本的15%；1912年，摩根一手創立的摩根財團在美國排前120名的公司中占341個董事席位，總資產合計220億美元，是密西西比河以西22個州全部不動產的總和。
當時的摩根帝國堪稱富可敵國！
在摩根及投資銀行業的主導之下，1898年至1904年，美國興起了第一波並購熱潮，美國鋼鐵公司、通用電氣公司、美孚石油公司、寶潔公司、國際收割機公司、美國煙草公司、杜邦公司……一大批巨無霸屹立於新大陸。到了1904年，美國各經濟部門的托拉斯（英文trust的音譯，壟斷組織的高級形式之一，由許多生產同類商品的企業或產品有密切關係的企業合並組成）有440個，全國托拉斯擁有全部工業資本額的60%。
硬幣永遠有兩個麵:
——有這麽多富可敵國的大企業無疑是美國之幸，托拉斯造就了美國的輝煌，巨型托拉斯有著世界上最低的人力成本、最大的銷售市場、最先進的技術和設備。
——有這麽多富可敵國的大企業又是美國之不幸，托拉斯的出現意味著壟斷，意味著沒有競爭，意味著社會將承受無盡的痛苦。一旦形成壟斷，任何強勢方都會極度壓榨弱勢方，既可以切割所有消費者剩餘，又可以極度剝削工人。