從20世紀30年代開始，美國已經成為當時中國最大的貿易夥伴，因此從1929年開始的大崩潰對當時的中國經濟產生了重要的衝擊，半殖民地半封建社會的中國像一葉扁舟，在大風大浪中苟延殘喘，尋求一線生機。
大崩潰對中國的衝擊是先從貿易領域開始的，但事實上，在大崩潰之初，並沒有對中國對美貿易產生明顯的負麵影響，有些產業甚至獲得了短暫的繁榮。
從1929年到1931年，中國的進出口價值總量變化並不大，尤其是進口，在前三年分別維持了5.84%、3.47%、9.45%的增長率。出口貿易價值總量方麵，三年同比增長率分別為2.45%、-11.90%和1.64%。盡管出口數據比進口數據差很多，但與加拿大、英國、日本、德國、法國等國家相比，這樣的數據已經非常難能可貴。《美國貨幣史（1867—1960）》如此評論此時的中國：“中國國內幾乎未受到橫掃金本位製世界的災難的影響。”
以最早出現資本主義萌芽的棉紡織業為例，1929年至1931年之間，國內對棉紗的需求進一步增加，棉紗的價格也出現了相應的上漲，棉紡織業還出現了短暫的繁榮。據記載，上海各華商紗廠“既受反日會取締日紗之蔭佑，複得市場本紗標準為屏障，益之以廉價原棉，予取予求，下半年乃造成華廠商大好獲利機會。凡紡紗一包，至少獲利十兩，多者且達呈十兩” [1]。
除了棉紡織業外，許多工業如橡皮、肥皂、帽子、燈泡、煉瓦等簡單機械之類的生產，如雨後春筍般興起。特別是房地產業，甚至出現了比今天炒房熱還火爆的現象。
從1931年到1933年，繅絲業等產業的利潤越來越少，很多絲廠根本租不出去，此時的業主發現，把廠房拆了建房子、賣房子更賺錢，於是有22家絲廠拆廠房蓋房子出售。當時的投資者們也是識時務者，不但敢想還敢幹，把閑置資金用來購買政府債券或者房子。