一、火燒東南亞小連營
上文我們提到，日本經濟泡沫破裂之後，日本金融當局在“救經濟”的幌子下，十幾個首相在位期間，無一例外地采取了“積極的財政政策”這劑猛藥。
然而，數十年如一日“積極財政政策”的必然結果是，日本國債、私人負債和總債務額持續增加。而最讓人頭痛的消息則是：2017年2月媒體報道，“日本財務省公布的數據顯示，截至2016年底，包括國債、借款及政府短期證券在內的日本政府債務餘額為1066.42萬億日元，再次刷新曆史最高值。……以總務省今年1月1日估算的1.2686億人口總量計算，日本國民人均負擔政府債務額約為840萬日元。”（新華社2017年2月10日報道，題目《日本債務再創新高》。）這個數字意味著，日本人的政府債務在突破GDP200%大關後，正在穩步朝著300%的下一個大關口邁進。
如此巨大的資金轉化為鋼筋水泥，留在了“鐵公基”（鐵路、公路、基礎設施建設）上，但是資金推動的流動性卻仍在繼續流轉。這巨額資金匯成一股洪流——我們稱之為巨量流動性，在日本的“鐵公基”上稍作停留，便流出日本，出海尋找高回報的領域去了。
不要忘記，資本永遠追求“低風險、高回報”的利潤，這是它的本性。
為了追求高利潤的領域，日元流動性到底去了哪兒呢？
據瓜子所知，這筆錢，至少去了兩個地方：
其一，在海外購置優質資產。
資料顯示，日本在海外的淨資產迅速增加，1986年達到1804億美元，超過號稱“食利大國”的英國，爬上世界第一的寶座。
此後，除1990年外，日本一直保持了世界最大純債權國的地位。2002年末，日本的海外純資產餘額達1753080億日元，按當年12月的平均匯率折算，約為14338億美元，與“廣場協議”前的1984年相比，增加了18倍以上。