衛聚賢的《雷峰塔》在初創時為六幕，包括：一、家變，二、西湖巧遇，三、端節醉酒，四、大鬧金山寺，五、雷峰塔生子，六、祭塔。後經人修改後將“家變”和“祭塔”兩幕刪去，調整了其餘四幕的情節結構，加上對狀元祭塔前知情人揭破白蛇神異故事的序幕與尾聲，而成六幕話劇。衛聚賢以改編變異傳統故事的神異性，其恢複現實本相的意圖，主要通過白素貞、許仙的出身、性格及關係的重新設定來實現。
（一）白素貞
無論是曆史文本，如馮夢龍的《白娘子永鎮雷峰塔》、方成培的《雷峰塔》，還是現代話劇，如顧一樵的《白娘娘》、向培良的《白蛇與許仙》，白素貞（白娘娘、白娘子）都是蛇妖的身份，如《白娘子永鎮雷峰塔》中白娘子自道：“我是一條大蟒蛇。” [1]方成培《雷峰塔》描寫的是：“今日慧眼照得震旦峨眉山，有一白蛇……被他竊食蟠桃，遂悟苦修，迄今千載。”[2]顧一樵在《白娘娘》中雖有了很大的改動，將白娘娘描畫為人，但卻依然是蛇妖下凡的設定。因為白素貞蛇妖的身份，與許仙的愛情才會被視作違逆天理，而遭法海幹預、破壞。而衛聚賢破除了白素貞、小青或蛇精或青魚精的定規，將白素貞作為一個徹底的凡人刻畫——“白素貞的父親是個武舉”，黑而壯的小青則是她的丫環。白素貞因犯了家法，性格粗豪的白父本想將其殺死，卻被白母偷偷送走，才有了後來與許仙的相遇、結婚、被許仙拋棄後隨母親歸家等現實化的摹寫。
相較於傳統故事中白素貞的形象，衛聚賢隻保留了白素貞萬人空巷、“絕色無雙”的美豔，而顛覆了傳統白素貞嬌柔、賢惠、忠貞於愛情的性格特征，舍棄了偶爾顯顯妖性的狠辣，如水漫金山中化身為蛇而無視塗炭生靈的決絕。在《雷峰塔》中白素貞的性格發展既不是依從愛情邏輯也不是遵循佛報因果的邏輯，而是順著愛情神話破滅的邏輯發展，將她塑造為一個嬌柔卻不賢惠，天性****、貪慕虛榮且善於欺騙的女子。白素貞待字閨中時，即與“家中的仆人發生了關係”；[3]流落杭州的白素貞以美豔、“清純”騙取了許仙的愛慕，因過去的不貞之事敗露被許仙驅出家門後，迅速覓人再嫁。衛聚賢甚至還提到了白素貞與小青之間頗為曖昧的同性情感。如此連篇累牘的事件都是為了凸顯白素貞喜好男色、不拒女色的**。她對愛情的態度也全無傳統文本的執著與堅貞，而是帶著遊戲的意思。或許，在傳統故事中，白素貞因為有妖的法術，金錢對她是無味的東西，衛聚賢卻要寫出無法術的白素貞在現實中對金錢的貪戀，以金錢度量一切的價值準則。她於塔中產子後，一定要許仙交納50萬白銀的賠償金。而在鎮江洪水到來，白素貞匆匆逃亡之際，一直愛慕她的管家以愛情挽留她時，她拒絕並嘲笑的理由同樣是：你有50萬兩嗎？可以說，衛聚賢以**、貪、騙的性格摹寫，顛覆了傳統白娘子的完美形象。