20世紀70～80年代，貨幣主義在對抗通脹中大獲成功，占據了經濟學的主流地位，凱恩斯主義似乎被人遺忘。盧卡斯甚至寫了一篇題為《凱恩斯主義的死亡：問題和觀念》的文章，在文章中他寫道：“當被稱為凱恩斯主義者時，人們會惱怒。在圈裏，人們不再把凱恩斯理論當回事。”另外，美國經濟學家艾倫·布林德也附和道：“到了1980年，很難再找到40歲以下的美國經濟學者聲稱自己是凱恩斯主義者了。”
盧卡斯等人為凱恩斯理論貼出的訃告似乎早了點，因為盡管凱恩斯的貨幣理論在逐漸勢微，但從沒消失過。有人曾打趣地問凱恩斯主義大師保羅·薩繆爾森：“凱恩斯是否死了？”他回答：“是的，凱恩斯是死了，同樣的還有愛因斯坦和牛頓。”在當代凱恩斯追隨者看來，宏觀經濟的核心是解釋在何種情況下“看不見的手”會失靈，在何種情況下不會。用美國經濟學家萊瓊的話說就是：“市場體係會自動地協調各項市場行為嗎？是一直會，還是從不？還是效果會時好時壞？這些問題是宏觀經濟學的核心問題和基本問題。”
凱恩斯理論的追隨者們不僅繼承了凱恩斯理論的觀念，而且與時俱進，吸取其他學派的部分理論，將宏觀經濟理論與微觀個體行為相結合，人們稱之為“新凱恩斯學派”。這個學派的領軍人物堪稱是經濟學理論和實踐中的“全明星陣容”——哈佛大學的格力高·曼昆（暢銷教材《經濟學原理》的作者）、勞倫斯·薩默斯（哈佛大學校長、克林頓政府財政部長）、哥倫比亞大學的約瑟夫·斯蒂格利茨（諾貝爾經濟學獎獲得者）、珍妮特·耶倫（前美聯儲主席）、喬治·阿克洛夫（諾貝爾經濟學獎獲得者、耶倫的丈夫）、耶魯大學的羅伯特·希勒（諾貝爾經濟學獎獲得者）、普林斯頓大學的本·伯克南（前美聯儲主席）。由於新凱恩斯主義的大本營如哈佛大學、斯坦福大學、普林斯頓大學等靠近美國東西海岸，因此被人戲稱為“鹽水區”；而貨幣主義的大本營芝加哥大學、羅切斯特大學、明尼蘇達大學等被稱為“淡水區”。