對於凱恩斯主義的批判並沒有止於弗裏德曼的貨幣理論。在貨幣主義學派的基礎上，貨幣理論界進一步發展了通脹與貨幣關係的理論。該理論的特點就是將人們的預期加入經濟分析中，並且逐步發展出一個新的學派——新古典學派。然而本書沒有將這個學派單獨介紹，而是和貨幣學派一起介紹。這是因為該學派的開創者和核心人物小羅伯特·盧卡斯認為，自己是“20世紀60年代作為貨幣主義者成長起來的”，並且弗裏德曼對他“一直有著巨大的影響”，直至20世紀90年代，盧卡斯在接受媒體采訪的時候仍然認為自己是一個“貨幣主義者”。
盧卡斯1937年生於美國華盛頓州，1959年於芝加哥大學得到曆史學學士學位，1964年仍於芝加哥大學得到經濟學博士，1970年他在卡內基—梅隆大學得到教授職位，1974年加入芝加哥大學任教。可以看出，盧卡斯大部分的時間都是在貨幣主義學派大本營芝加哥大學度過的。而他對貨幣理論的貢獻，最讓人所熟知的就是以其名字命名的“盧卡斯批判”。
毫無疑問，“盧卡斯批判”所批判的對象就是凱恩斯主義。他批判了凱恩斯主義企圖把市場經濟當作一架機器來調節的宏觀經濟政策。凱恩斯主義有一個隱含的假設，即人們並不會預期到政府擴張性的貨幣政策會導致未來通脹。人們對未來通脹的預期，是根據對過去通貨膨脹率的觀察而確定的。事實上，人們總是會去搜集信息，並根據這些信息去評估未來，進而采取對於自己最優的策略。因此，人們會評估政府政策的影響，並依據評估結果“趨利避害”；同樣，政府也會評估人們對政策的反應才采取下一步策略。任何政策都會引發政府與民眾之間的博奕。
不過，這個理性預期不是科幻電影裏巫師手中的水晶球那般全知全能，而是根據前期的預期錯誤不斷調整自己的預期。就像咱們打小就熟知的“狼來了”的故事，其實就是一句話“你可以騙我一時，但你不能騙我一輩子”。比如，對於理性的人來說，完全可以通過獲取貨幣增長率信息來預期未來的通脹率。如果政府按照早期菲利普斯曲線所顯示的那樣，希望通過拉高通脹來降低失業率，譬如將通脹水平從現在2%提高到4%，人們通過收集貨幣供應信息，是能充分預期到政府這一擴張性政策的結果的，因此會在和老板的工資談判中要求將工資提高4%，老板也會將商品價格提高4%，從而導致擴張性貨幣政策完全無效，且會帶來通貨膨脹的惡果。凱恩斯主義把私人部門當成被動的“機器”來控製的政策假設己經錯誤了。