咱們繼續順著弗裏德曼的思路，雖然貨幣需求是穩定的，但是通脹和產出在實際經濟中卻時常表現的不穩定，有時候甚至給你來一輪“過山車”。這是誰在作怪？別忘了，在經濟學裏，討論需求隻是硬幣的一麵，硬幣的另一麵是供給。凱恩斯不怎麽討論供給，是因為他在關注需求不足引發的經濟蕭條情況。凱恩斯也承認會有充分就業的“古典情況”存在，隻是這種好景通常可遇不可求。在弗裏德曼看來，不穩定的因素來自貨幣供給。
貨幣供給是由誰決定？政府或中央銀行！這個好像大家都知道。問題是中央銀行是咋控製的？這裏又要名詞解釋了。首先，要介紹的是基礎貨幣。它還有好幾個名字——強力貨幣、初始貨幣、高能貨幣。聽這些名字真是牛的不能再牛，簡直就是貨幣中的貴族。沒錯，它具有使貨幣供應總量成倍放大或收縮的能力。具體來說就是流通於銀行體係之外被社會公眾持有的現金與商業銀行體係持有的存款準備金（包括法定存款準備金和超額準備金）的總和。
有點吐血的感覺吧？那麽，這貨幣中的貴族就是咱們錢包裏的紙幣以及硬幣嗎？是的，不過它們隻是其中之一，主要的形式就是存款準備金。貌似基礎貨幣的名詞解釋還沒完，又冒出一個新的名詞！不過這個詞大家很熟悉，報紙新聞常見——存款準備金。它是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。
咱們還是以熟悉的老王來做例子。頓頓蘿卜青菜的老王每月能給孩子攢下100元。老王存入銀行這100元，銀行是不能全拿去貸款給老李的。因為中央銀行規定存款準備金率為10%，也就是老王存的這100元，銀行要將其中10元存入其在中央銀行的賬戶，剩下的90元才能用於貸款。存款準備金開始是為了銀行流動資金無法應付客戶提款和清算需要時而準備的。比如，銀行要是把老王存的100元都借給老李了，萬一老王的媳婦要買鑽戒，老王來取錢，銀行總不能說現在沒錢改天您再來。現代銀行製度下，中央銀行充當最後貸款人，可以在擠兌發生時無限量提供貨幣支持。而現在，存款準備金已成為一個重量級的貨幣調控手段。