巴菲特認為采用集中投資方式會不時地在某些年度遭受重大損失，盡管年度投資回報率波動性大，集中投資策略在長期內的總投資回報率卻遠遠超過市場平均水平，而分散投資方法是不可能取得這麽好的總收益的，最多取得相當於市場平均水平的投資回報。
1．集中投資風險低，回報高
我不會同時投資50種或70種企業，那是諾亞方舟式的傳統投資法，最後你會像開了一家幼兒園。我喜歡以適當的資金規模中投資於少數幾家企業。
——沃倫·巴菲特
由於大多數投資者根據現代投資組合理論選擇分散投資策略，所以采用集中的持續競爭優勢價值策略就有了一定的競爭優勢。巴菲特的宗旨：“我們寧願波浪起伏的15％的回報率，也不要四平八穩的12％的回報率。”既然集中投資既能降低風險又能提高回報，那麽短期的價格波動大些又何妨？許多價值投資大師出眾的投資業績以及大量實證研究都證明集中投資可以持續戰勝市場並獲得更大的收益。
凱恩斯的集中投資策略使他管理的切斯特基金在1928—1945年的18年間，年平均投資回報率以標準差計算的波動率為29．2％，相當於英國股市波動率12．4％的2．8倍，但其18年中年平均回報率為13．2％，而英國股市年平均回報率隻有0．5％。
查理·芒格管理其合夥公司時，將投資僅集中於少數幾隻證券上，其投資波動率非常巨大，在1962—1975年的14年間，年平均投資回報率以標準差計算的波動率為33％，接近於同期道·瓊斯工業平均指數波動率18．5％的2倍。但其14年中年平均回報率為24．3％，相當於道·瓊斯工業平均指數年平均回報率6．4％的4倍。
比爾·羅納管理的紅杉基金采用高度集中的投資策略，每年平均擁有6～10家公司股票，這些股票約占總投資的90％以上，其投資波動率非常巨大，在1972～1997年的26年間，年平均投資回報率以標準差計算的波動率為20．6％，高於同期標準普爾500指數波動率16．4％約4個百分點。但其14年的年平均回報率為19．6％，比標準普爾500指數年平均回報率14．5％高出約20％。