巴菲特認為，必須集中投資於投資人能力圈範圍之內、業務簡單且穩定、未來現金流量能夠預測的優秀企業。集中投資尋求的是高於平均水平的回報。不管從學術研究上還是從實際案例史料分析上，大量證據表明，集中投資的追求是成功的。毫無疑問，從長期的角度看，所持公司的經濟效益一定會補償任何短期的價格波動。
一、精心選股，集中投資
我不會同時投資50種或70種企業，那是諾亞方舟式的傳統投資法，最後你會像開了一家動物園。我喜歡以適當的資金規模集中投資於少數幾家企業。
——沃倫·巴菲特
目前占據主導地位的現代投資組合理論提倡分散投資，以減少投資風險，即我們常說的“不要把雞蛋放在一個籃子裏”。而巴菲特卻采用完全相反的集中投資策略：“不要把所有雞蛋放在同一個籃子裏是錯誤的，投資應該像馬克·吐溫建議的那樣，‘把所有雞蛋放在同一個籃子裏，然後小心地看好它’。”
巴菲特認為多元化是針對無知的一種保護。對於那些知道他們正在做什麽的人，多元化毫無意義。
《福布斯》的專欄作家馬克·赫爾伯特根據有關數據進行的檢驗表明：如果從巴菲特的所有投資中剔除最好的15項股票投資，其長期表現將流於平庸。分析表明，巴菲特將自己集中投資的股票限製在10隻，對於一般投資者集中投資股票的數量建議最多20隻。事實上，他集中投資的股票常常隻有5隻左右。
當然我們的公司價值分析能力很可能沒有巴菲特那麽傑出，所以，我們集中投資組合中的股票數目不妨稍多一些，但達到15隻、20隻股票就足夠多了。許多價值投資大師都采用集中投資策略，將其大部分資金集中投資在少數幾隻優秀企業的股票上，正是這少數幾隻股票為其帶來了最多的投資利潤。這正好與80：20原則吻合：80％的投資利潤來自於20％的股票。