炒股的關鍵之處在於選擇如何和怎樣介入目標個股，也就是說“對要購買的股票有一個正確的判斷比什麽都重要”！這一點要牢記。
正確解讀優秀公司出現的暫時性問題
【巴菲特語錄】
巨大的投資機會來自於優秀公司被不尋常的環境所困，這時會導致這些公司的股票被錯誤地低估。當他們需要進行手術治療時，我們就買入，這是投資者進行長期投資的最好時機。
【活學活用】
巴菲特認為，優秀公司的暫時性問題是上天給予該公司的一個小小的考驗，同時也是給予投資者的大好投資機遇。因為他牢記格雷厄姆所說的，市場上充斥著搶短線進出的投資人，而他們為的是眼前的利益。這是說，如果某公司正處於經營的困境，那麽在市場上，這家公司的股價就會下跌，這是投資人進場做長期投資的好時機。巴菲特認為，對於優秀公司來說，這隻是它成長壯大過程中的一個挫折，是對其實力和應對意外風險能力的考驗，並不是摧毀性的打擊。
巴菲特第一次投資美國運通時，這家高品質的公司正被醜聞籠罩。他經過市場調查得出的結論與當時公眾的普通觀點大相徑庭：美國運通並沒有走下坡路，美國運通的商標仍是世界上暢行的標誌之一。
巴菲特認識到美國運通這個名字的特許權價值，特許權意味著獨占市場的權力。在全國範圍內，它擁有旅行者支票市場80％的份額，還在付費卡上擁有主要的股份。巴菲特認為，沒有任何東西動搖過美國運通的市場優勢地位，也不可能有什麽能動搖它。
而股票市場對這個公司股票的估價卻是基於這樣一個觀點，即它的顧客已經拋棄了它。華爾街的證券商一窩蜂地瘋狂拋售。1963年11月22日，公司的股票從消息傳出以前的60美元／股，跌到了56.5美元／股，到1964年年初，股價已跌至每股35美元。